中概股回港上市三大变化

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近期，小马智行、文远知行、天经生物等中国概念公司纷纷推动回港上市。与此前回港上市的互联网板块中概股不同，此次热潮主要由自动驾驶、生物医药等新经济板块中概股带动。这不仅揭示了相关企业的战略布局调整，也预示着科技型企业的战略选择、全球资产配置趋势以及中国资本市场生态的三重变化。首先，中概股回港上市新动向的直接推动力是海外市场监管环境的持续强化。上市规则将于今年9月审核的纳斯达克交易所明确规定主要在中国运营的上市公司IPO融资最低金额为2500万美元。对于上市失败且市值低于500万美元的上市公司，将加快停牌、退市程序。因此，对于科技公司来说，“美股+港股”的双主上市架构是应对全球市场波动的理性选择。进军美股不到一年，小马智行和文远知行就启动了重返香港的计划。从风险对冲的角度来看，我们认为双重上市不仅可以避免单一市场的不确定性，还可以吸引亚太地区的投资者，实现股权结构多元化。这些中概股在香港上市，不仅是融资方面的考虑，更是一种战略设计。从资本市场角度看，国际国际资本正在通过港股积极配置中国资产。其次，中国新经济领域的这些概念遗产依赖于本土研发和数据积累。在香港上市有利于对接内地产业链资源，吸引更了解其市场地位和发展前景的投资者。重要的是，这些在中国新经济领域具有概念价值的公司回归香港并上市。这也将导致港口股票市场具有更大的吸引力。以禾赛科技为例，此次募资总额达41.6亿港元，成为近四年来香港最大的中概股IPO。同时，2025年港股日均交易量将突破2000亿港元，外资持续流入，科技板块成为资金配置的重点，为在港重新上市的企业提供充足的流动性支持孔.第三，中概股回归香港上市离不开内地与香港监管机构的协调配合。例如，中国证监会通过简化申请程序、放宽跨境资本流动限制等方式鼓励企业境外上市。我们可以看到，小马智行和文远知行都在短时间内批准了他们的请求。 5月7日，中国证监会主席吴清在国务院报社新闻发布会上表示，将创造条件支持优质中概券商回归内地和香港股市。与此同时，中概股的复苏得益于港交所多年的创新和制度改革。放宽同股不同权限制、不盈利企业上市后2018年，香港联交所推出了“科技公司热线”和保密备案机制，为硬科技公司在香港上市扫除障碍。今年，香港特区政府也在施政讲话中表示，将支持中国通过制度改革“让香港成为回归首选的理念行动”。构建便捷的回流通道。香港凭借其制度优势和区位特点，将吸引更多中概股。我们也相信，香港股市的不断向好将为硬科技企业的创新发展不断注入资本动力。 （李春莲）
（编辑：魔术师丹）