2026 年初，投资界充斥着持股截图。知名投资人段永平在社交平台上的账户显示，他自2011年入股苹果以来，近14年一直保持“平仓”，最终获得了1623.48%的累计回报。今年以来市场情绪持续升温，各种概念纷纷涌现，民用航天、脑机接口、人工智能应用、半导体器件等热门话题纷纷涌现。 “马年特辑”也成为网络热议话题。不少投资者有兴趣挑选口罩相关概念股，并在热门概念股之间积极轮换。在市场每月、每周、甚至每天都在追捧热门股的当下，段永平却坚持一只股票长达10多年，形成了鲜明的对比。维持和扩大价值投资者 2026年初，段永平在雪球平台发布了自己的持仓截图，引发市场关注。他于 2011 年开始在苹果公司任职，任职 14 年，累计盈利率为 1,623.48%。如果我们看段永平两次加仓苹果的节点，两次都恰逢市场情绪相对低迷。 2011年10月，史蒂夫·乔布斯去世，市场对苹果转型前景充满疑虑。股价短暂波动。 11月，段永平先生以每股13.75美元的平均价格购买了131,000股股票。 2022年，全球供应链危机和消费市场债务负担共同导致苹果股价同年下跌超过26%，引发悲观预测。段永平逆势小幅增持，平均成本为每股128.94美元。 2025年9月下旬，段永平尊者在公开数据显示，国际投资拥有市值近147亿美元的美股投资组合，共持有11只股票。其中，持股比例大于3%的顶级股票仅有6只，苹果和伯克希尔哈撒韦始终位居前两名。截至2025年9月末，H.H.持有苹果市值89亿美元，持股比例为60.42%，较上季度减少近29万股。 HH持有伯克希尔哈撒韦公司的资本总额为26亿美元，占其持股比例的17.78%，较二季度末增加181万股。在大多数情况下，两只股票几乎占投资组合总额的 80%。此外，拼多多持股7.72%，西方石油持股4.36%，阿里巴巴和Google-C持股约3%。段永平的案例展现了长期“价值痴迷”的核心，伯克希尔的立场“股神”巴菲特退休之际的调整，引发了市场对价值投资“扩大能力圈”问题的讨论。根据伯克希尔哈撒韦公司 2025 年第三季度 13F 的文件，伯克希尔哈撒韦公司在谷歌母公司 Alphabet 中建立了强大的地位，购买了约 1785 万股股票，使其成为其第十大持股公司。这是伯克希尔哈撒韦在科技股中仅次于苹果的第二大头寸，也被认为是巴菲特投资生涯中最后一次重大配股。巴菲特早期远离科技股。 2011年，他尝试投资IBM。2016年，巴菲特入驻长期担任该职位的苹果公司，如今又加入了谷歌，完成了价值投资框架对科技路径的适配。业内人士表示，巴菲特的转型并不是放弃价值投资的本质，而是延伸可持续发展等核心标准。从传统消费、金融领域到成熟科技领域的竞争优势和现金流稳定性，并通过不断学习拓展自己的能力圈边界。与投资大师的冷静和长期耐心相反，A股近年来呈现出科技化特征，领先线与热点交替出现。不少新晋投资者“蜂拥而入”，急切下单，在价格下跌后“爬行”。他们追逐热点并进行快速交易。短期赌博在一些年轻的投资者群体中尤为明显。 1995年后出生的投资者李杰先生（化名）开玩笑说：“以前炒股需要深入研究基本面，现在炒股只需要研究一个小时人工智能收集的热门话题。” “如果一天不工作，我就无法平静，收市后我就会感到无聊。”李杰说。这种“痒痒的协议”不是n 孤立的案例。他的心态也是很多90后、2000后新投资者、新公民的忠实描述。有经验的基金经理并不支持这种投资模式。 “在我的投资经历中，我做过很多决策和交易，都是基于短期的看法和逻辑，或者是为了应对市场情绪的变化。现在回想起来，收益并不是那么大，但机会成本往往很高。在股票投资中，‘芝麻丢了西瓜’是常有的事。”但实际上，无论是个人投资者还是专业基金经理，践行长期主义并不容易。新技术和行业趋势的兴起，需要价值投资者不断扩大自己的能力圈。徐闯认为，在宏观经济波动加剧、产业结构重塑的时代，真正的长期主张者不仅要坚守价值底线，更要坚持制度变迁。时代趋势并与市场一起成长。业内专家表示，长期并不意味着盲目延长持有期限，而是在深入研究、清醒认识的基础上保持学习，与时俱进，适当扩大产能极限。 “虽然我自认为是价值投资者，但我也认识到巴菲特先生和段永平先生的投资模式一般人很难效仿。过去10年左右，A股生态不断发生变化，宏观经济和产业发展都会反映在资本市场上，所以要跟上市场的变化，不能给自己设限，最有效的方法就是不断学习、经常研究。”一位拥有15年以上投资经验的公募基金经理表示。经验。
（编辑：关关）
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