贷贷余额三连增，杠杆资金重回科技主线◎记者刘雨曦、徐伟 春节假期后前三个工作日，上海、深圳、北上三市贷贷余额实现“三连增”，累计增加789.15亿元。截至2月26日，三市贷款余额26670.4亿元，较上一交易日增加204140亿元，占A股流通市值的2.54%。从资金流向来看，杠杆资金正在加速科技回归主流。中国银河证券首席策略师杨超向上海证券报记者分析了融资资金快速补充的原因：另一方面，春节假期恰逢海外股市波动。节前，杠杆基金大量退出市场，以避免圣诞节的不确定性和利息费用。春节假期过后，不确定性得到解决，这些资金很快得到补充。另一方面，市场情绪和赚钱效应有所恢复。春节假期前市场全面调整，为复苏创造了条件。节后，资金继续净流入北上，两源共鸣，共同提升了市场风险偏好。从资金流向来看，杠杆资金在春节假期前因避险情绪已退出防御板块，并逐渐回归科技板块。 Choice数据显示，2月24日至26日，申湾31家第一产业企业中有29家获得净采购融资。其中，电子行业金融净采购额排名第一，增幅最大。三天累计净买入金额155.04亿元。此外，有色金属、电力设备、计算机等行业金融净采购额超过50亿元。一般工业和煤炭工业受融资影响收缩。值得注意的是，2月11日至13日（春节假期前三个工作日），电气设备、电子、计算机等行业出现财政资金大量流出。电气设备行业三天累计净退税金额为941.9万元，电子计算机行业净退税金额分别为91.22亿元和55.26亿元。如果我们看个人的行动，资本进攻的方向就变得更加清晰。 Choice数据显示，近3个工作日有211只个股获得融资净买入，金额超亿元。寒武纪是奥普募资期间净买入股票，三天累计净买入13.95亿元。北方稀土、中际旭创、盛虹科技、飞利华、华工科技和包钢股份位居前列。这些标的广泛分布在算力、半导体、光通信、稀土永磁、军工等硬科技和高端制造领域。杨超表示，目前所用资金支撑“新型高质量生产力”主轴。贷款余额的回收并非普遍增长，而是结构上聚焦于AI硬件（半导体）、AI软件（应用和服务）和高端材料（特钢、金属）。这与“十五五”规划中提出的科技自主、信息基础设施、高端制造的政策方向非常吻合，也体现了金融家的深度投入。对行业趋势的了解。展望后市，杨超预计短期内金融贷款余额将延续上升趋势，接近节前高点。究其原因，是资本补充尚未完成，当前借贷余额低于节前高位，流动性环境总体宽松，资金北上流入的趋势没有改变。中期来看，进一步的市场趋势将很大程度上取决于政策的实施。实际影响、上市公司盈利能力的实现、流动性限制和外部环境的变化。
（编辑：朱晓航）
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