马年春节，人形机器人将登台“唱大戏”。大小屏幕上，玉树科技、松岩动力、魔原子、银河将军交替出现，展现出各自的神奇力量。古都的一次集市上，当一个机器人拿起笔一抖，纸上就出现了“福”字。那是一只手掌紧握，一只拳头握紧，在熙熙攘攘的人群中出现了新的景象。人形机器人失去了概念性的外观，逐渐成为可感知、可触摸的新物种，吸引了更多公众的关注。然而，除了成为人们关注的焦点之外，关于人形机器人的问题仍然存在。问题不仅仅是机器人是否能工作，而是它们真的能完成这项工作吗？如何突破技术瓶颈？您会继续支付本金吗？社会准备好了吗？该行业总是带着各种问题和期望不断前进。趁着这个机会2019年，《上海证券报》记者综合多位企业管理者、投资者和分析师的分析，选取业务实施状况、资本市场走势、全球竞争趋势等多个截面，了解和参考行业趋势。分阶段实施。毕竟，性能才是主战场。 2026年春节联欢晚会的舞台上，玉树科技从扬子到武术，舞棒、舞剑、醉拳。动作流畅而优雅。与2025年的“阳BOT”相比，玉树科技的机器人在“武BOT”计划中再次“进化”，呈现出运动控制能力的新飞跃。 “控制运动的能力是无与伦比的！仔细看，机器人在完成几个动作后有点不稳定，但它可以快速调整以恢复稳定。这是仅靠高级编程或远程控制无法实现的。它需要真正的——时间感知、决策和执行能力。 “波士顿动力公司可能没有勇气让这么多机器人同时执行困难的动作，尤其是当它们需要与人类进行协作表演时。”一位来自机器人行业的工程师评论道。机器人的能力令人惊叹，但它们也可以用于监视和审讯。目前机器人的软硬件能力显然无法满足这样的期望。这意味着，到2026年，娱乐卡车仍将是人形机器人的主要竞技场。但性能并不意味着“炫耀你的技能或涉足其中”。从商业角度来看，它本身就是严格的必需品，创造情感价值，可以直接产生大量的商业流量。从莱特兄弟的首次飞行到无人机绘制夜空，奇观一直是尖端技术扩大公众意识的第一门户。蒋雷 长国家区域仿人机器人创新中心研究员认为，仿人机器人的发展应从文化、体育、娱乐等社会高度关注的领域入手，这符合新技术推广的一般规律。另一方面，表现技巧也可以作为以后应用的初步练习。以玉树科技的“Martial BOT”棍法和棍法为例。机器人在抓取设备的同时需要应对来自人类的外力冲击。其主要技术是通过外力干预进行兼容运动控制。该技术可直接应用于精密装配、重物搬运、清洁服务等场景，让机器人在运行过程中实时识别并适应干扰。提高工作的扎实性。再看工业现场，大型人形机器人会在工厂中使用吗到 2026 年？许多行业参与者正在做出明智的决定。 “时机还没有到来。”一位投资过多家领先机器人公司的投资者直言。他认为，目前高性能人形机器人的成本仍然很高。纯粹从节省成本的角度来看，更换机器人并不划算。同时，工厂装配线行业对工作的节奏、精度和可靠性有着非常高的要求。如果生产线由于机器人故障或速度差异而停止，风险非常高，直接影响性能和成本。 “一步到位”并不现实，行业正在关注几条中间道路。更多实用的解决方案正在出现。它是一个有轮子的机器人。近日，全球首条实现人形智能机器人大规模部署的新能源电池PACK生产线在宁德时代中洲基地正式投产。 “小莫”人形机器人生产线上工作的机器人是千寻智能机器人公司研发的。记者注意到，“小魔”采用轮式底盘。上海仿人机器人创新孵化器总经理王兵将2026年定义为轮臂仿人机器人产业元年。公司技术相对成熟稳定，更有可能先拿到大订单。预计2026年将大幅增长，全球赛车“大脑”成竞争新热点 看到各大厂商竞相“秀肌肉”，不少业内人士得出这样的结论：2026年硬件“旋转”为时已晚，赢家将是“大脑”。 “我们之前认为现在还不是投资大脑的时候，但现在机器人小脑和运动控制算法迭代得这么快，是时候投资大脑了，不然小脑大脑就追不上小脑了。”一位投资人士表示。r在身体智能领域。人形机器人的“大脑”是否足够智能，将决定其能否从大型玩具转变为工作和思考工具。王从人体负责思考和决策开始，“小脑”负责协调运动和实时控制，“身体”是执行运动的机制。它是一个机械体。近年来，大规模语言模型发展迅速。人形机器人的“大脑”能否重现这样的发展曲线？谈论人形机器人的“ChatGPT时刻”似乎还为时过早。大规模语言模型主要处理文本符号并在抽象世界中进行解释。而嵌入式模型则需要融合视觉、语言、触觉、力等多模态信息以及复杂的物理行为，在数据等方面有着更高的要求。 F瑞银证券中国行业分析师王艾莉将目前人形机器人“大脑”的智能水平描述为“新生婴儿”，面对这个世界没有任何东西（即数据）可以训练和成长。 “即使出生了一个非常聪明的孩子，他也无法长大。”在全球范围内，在中国和美国，“大脑”是一种具体化的智力产品。行业竞争的关键。 “到目前为止，我认为特斯拉在人形机器人方面最大的竞争对手是中国制造。”马斯克在特斯拉最近发布的2025年财报中表示。除了特斯拉之外，波士顿动力、Figure、1X和Pai等主要头部和车身制造商都位于美国，但近年来中国也涌现出许多新势力。在1月举办的国际消费电子展CES 2026上，仿人机器人展区有38家企业参展，其中21家来自中国，占比超过一半。目前，双方都具有竞争优势。中国表现出色在硬件方面，具有最高的制造效率和广阔的应用市场。嵌入式智能领域的投资者预测，中国已经在硬件领域确立了领先地位，任何想法都将很快在长三角或珠三角成为现实。未来，国外厂商如果想做机器人，肯定会把目光投向中国的产业链。他们利用人力资源和技术方面的基础优势，美国在人形机器人“大脑”领域明显处于领先地位，其中Pi和Figure是领先企业。然而，民族资本正在加速在“大脑”领域的扩张。 2026年初，耳鼻喉变量机器人、穷车智能、大小机器人等独立公司已完成大规模融资。该资金将用于大规模具身智能模型及相关基础设施的研发。在王菲力看来，就像自动驾驶汽车、人形机器人“大脑”的发展可能比预期更快。目前，仿人机器人行业正在“大脑”领域投入更多的资金和人力资源，不再像以前那样处于“无人问津”的状态。现在的问题是谁将成为中国的“pi”。 Co热潮过后资本走向会如何变化？玉树科技亮相2025年春节庆典后，直接导致风人形机器人指数连续五天飙升，行业认知度和市场情绪大幅提升。作为二级市场最大趋势之一，2026年人形机器人板块表现如何？浙商证券分析，2026年机器人板块将进入1-10解读阶段，特斯拉机器人链将于今年上半年上线，供应链已做好产能准备。计划下半年逐步进入量产阶段f 年。国产机器人本体将跟上步伐，国内外本体供应链将产生共鸣。在现实的供应链中，可持续发展是可预期的市场，逐渐会给中心圈外的外围目标带来机会。 “对于二级市场投资者来说，关注各大本体厂商的上市进程以及2026年实质性订单的落实情况尤为重要。”国泰海通证券机械行业资深分析师肖坤石认为，从长期市值来看，本体厂商更有可能打造大市场公司。然而，随着竞争的加剧，投资者应该仔细审视每家公司的技术路线、执行场景的能力以及订单的状态。 IPO产生的热情也是一二级市场愿意押注嵌入式智能的原因之一。 “最新一轮IPO前的融资即将开始，这是你最后一次上车的机会！”一家FA机构（财务顾问）的一名人士“游说”一位朋友和熟人投资一家人形机器人公司。这家公司成立虽然还不到三年，但创始人卓越的学术训练使该项目成为风险投资界最受欢迎的项目之一。这并非特例。高工产研数据显示，2023年至2025年，国内仿人机器人企业数量将从120多家增至320多家，行业贷款金额将超过580亿元，其中仅2025年贷款金额就达380亿元。据记者了解，超过5家本体厂商准备2026年登陆港交所，其中包括宇数科技、宇舟机器人、云深辰等公司g 等公司披露了其 IPO 指导流程，以及专注于灵巧业务的公司。一级市场最紧迫的问题是：进入2026年，热钱会消失吗？ “整体资本狂潮预计仍将持续，但节奏和结构将逐渐分化。”安永大中华区上市服务主管何兆峰认为，虽然预付融资将逐渐降温，但基于现实场景和中长期商业计划的项目将继续获得资本支持。在这样的环境变化下，一级市场将聚焦哪些项目？何兆峰预计，一级市场的投资逻辑将更加务实、系统化，注重可持续的价值实现，而不是短期的技术示范效应。首城控股已投资玉数科技、银河通用、自变量等近20个机器人项目。公司董事会秘书康宇透露，苏城控股未来将重点发展四大方向。第一，底层技术和智力能力，嵌入式核心智能模型和算法企业是产业的基础。二是垂直应用和数据服务，特别是能够形成数据飞轮效应的数据服务中心，能够成为产业链未来价值压倒性的巅峰。三是核心供应链和材料。目前，产业链还存在很多空白，比如机器人定制材料、其他行业可以横向转移到机器人领域的材料等。首城控股通过设立专项基金和控股平台进行了周密的设计。四是支持能够构建业务场景闭环的企业，重点关注紧迫性高、壁垒高的领域，ch 为医疗保健、专业领域和物流。 “我们鼓励所有投资公司尽快进入资本市场。”康宇透露，首城控股投资的机器人公司中约有四家计划于2026年上市。在技术路径尚未交汇、前路坎坷但光明的当下，上市意味着初创公司获得了公众的关注，并有能力在二级市场筹集到可持续的资金，这是公司能否“留在牌桌上”的关键。 “但上市是一个过程，也是一个新的起点和起点，没有人认为上市就是终点。”正如Magic Atom联合创始人顾世涛所说，这个行业的商业化还处于非常早期的阶段。未来，体现智能的争夺最终将变成资源、金钱和人才的争夺。人类和机器准备好共存了吗？人形机器人的“实现”ts不仅是一个技术问题，更是一个社会过程。最近发生的两起事件加剧了这一争论。先是在春晚舞台上，两个“蔡明”同台亮相，仿生机器人的外貌和表情近乎真实。但当他们微笑或眨眼时，他们非常真实但非人性的本性就会显现出来。这也让许多观众表示它具有“恐怖谷”效应。ba已出现在国内外银幕上。当人形机器人在战斗演示中模仿工程师时，或者由于信号延迟，它会不小心踢到工程师。与其他新技术不同，人形机器人在形式和功能上与人类非常相似。我会尽力。但正是这种相似性加剧了公众对潜在风险的焦虑。 “会失控吗？”会痛吗？它会取代我吗？早在 20 世纪中叶，作家艾萨克·阿西莫夫就提出了著名的“机器人三原则”。尽管目前人形机器人的智能水平还远未达到自主决策和意识阶段，但“不伤害人类”、“服从命令”和“自卫”等基本原则仍然是当前重要的思想基础。以目前的技术水平，谈论“机器人威胁”可能还为时过早，但考虑到人类不可避免的共存，思考这一点仍然很重要。未来，人们最担心的问题是，随着人工智能逐渐侵蚀白领脑力劳动，人形机器人可以取代白领体力劳动，技术革命总是会创造新的就业机会并摧毁旧的就业机会，而这个过程往往是痛苦的。未来，人形机器人可能会填补重复性、高强度或危险性工作的空白，同时增加部分中低技能工人的工作压力，增加技能转型的紧迫性。九山会中央科委委员、科技作家陈元认为，人形机器人技术的实现不仅将打破“劳动异化”的局面，还将给人类社会带来更深层次的变化，包括人类社会前所未有的变化。人形机器人带来的变化不同于前两次工业革命，也不同于当前的人工智能革命，这些工业革命本质上是生产效率的革命，而生产效率的飞跃是通过技术创新实现的。我们与人类社会直接相连，执行危险和/或不危险的任务。 “也可以理解为，人类社会的一切日常工作都可以被人形机器人取代。”陈根先生表示，在这些变化中，我们应该考虑人类如何与机器人形成明显差异化的竞争，如何通过教育重塑人类竞争力，体现人类创造力。这不仅是对全球产业秩序和产业分工的挑战，也是对人类自身地位的挑战。换句话说，人类将扮演什么角色？这种对未知的希望和恐惧，反映了群众最现实、最矛盾的心理。您准备好迎接人类与机器共存的社会了吗？这个问题本身就可以成为准备的开始。
（编辑：张冲）
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