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通过532天的IPO之后，Daming Electronics Co.，Ltd。（以下简称“ Electronics Daming”）最近批准了记录。这家主要参与汽车电子控制系统的“半出文公司”遭受了罕见且漫长的ACHSA周期，以注册审查。吸引更多的关注的是前景背后遇到的深层结构问题：股息的高比例，家庭治理，低研发投资，销售量增加，调整现金流量…通往列表的途径就像未解决的结构方程。在资本市场中，大坝的电子不是简单增长动作的模型，而是系统的测试，如果“治理”的财务外观和逻辑是一致的。如果公司可以经历周期，那取决于S不仅要利用利润增长率，而且还可以建立可持续，透明和有限的运营机制。这可能是确定最终评估水平的重要变量。现在或等待532天后或仅仅在肤浅的情况下进行注册，将从2024年2月2日的“有条件批准”中进行，以正式批准2025年7月18日的注册，并将完成532天。作为一家计划在2021年底开始开业的公司，在市场上，大坝电子产品的“缓慢”列表的进展很少。根据数据，DAMING电子产品首次向上海证券银行提出了2023年3月3日的OPI请求，这意味着有害电子设备经历了两种红色咨询和审查中心的一轮意见实施信。最后，在20日举行的上海价值上市委员会的第十一审查会议2024年2月2日24给出了电子产品的“条件”结果。但是，企业和文化管理公司有限公司（Ltd.）但是，对DAM电子产品的注册请求完全是17个月零16天的“延迟”，这成为市场关注的重点。值得注意的是，在此期间，大坝电子没有宣布退休或停赛计划。关于执行审查意见的灰尘电子上市委员会签署的日期是2025年7月16日。自从会议获得批准以来，ESTAT同时已通过了530天。如此长的停滞在市场上对OPI材料的完整性和公司的实现引起了巨大的猜测。通过公共来判断IC信息，一些重要的财务因素可能是大坝电子延迟注册的关键历史。该申请文件显示，该公司在2020年至2022年之间实施了三项现金股息，分别为5.9298亿元，分别为1.92亿元和200万元人民币，总计2.53亿元。在同一时期，扣除托管文章后的公司净收入为3.68亿元人民币，占68.80％的股息。特别是，在2021年，该公司的独特股息达到了1.09亿元人民币，近80％的净利润达到了那年的非运营物品。此外，2022年初的奥佩克马蒂的资本增加也引起了普遍的关注。 2021年12月，外部投资者Chunzhiyuan的投资价格为每股2,8021元。仅一个月后，询问了真正的控制者周·明林（Zhou Mingming）和副总统张小（Zhang Xiaoming）可以以每股1元的价格增加资本并构成不公平的利益或价格机制的外国。根据2023年3月提出的前景，大坝电子的资金总数不会超过4亿元人民币。如果以自发行以来的股本总股本的10％或以上计算，则公司的评估约为40亿元，当股票转让在2021年底进行时，该公司的一般估值约为4.16亿元。在短短的一年中，加利福尼州的iCaciones增长了近9次。这也引起了关于资本评估的“理性范围”的辩论。从“乘客审查”到“注册表”的关键节点的推迟不仅揭示了公司应用材料的复杂性，而且还反映了监管机构对诸如股息高行为和价格机制等问题的谨慎态度。对于DAM电子产品，真正的OPO挑战不是从注册开始的，但它始于它是否可以完成对内部控制，合规性和信息透明度的全面审查。尽管利润的增长是领先的，但财务结构仍然存在隐藏的关注。在过去的三年中，阻尼电子产品的财务报表表明了“增长公司”的典型特征。根据2022 – 2024年检察官的最新注册草案，我们的运营福利分别为17.13亿元人民币，2,147亿元人民币和27.27亿元人民币，以维持一般增长趋势。与上一年相比，在同一时期未重复的文章的净收入分别为1.43亿元，1.199亿元和2.79亿元人民币，为5.67％，37.07％和42.63％。 （摄影来源：大坝电子招股说明书注册草案）但是，当观点延伸和金融时拆除了生长指标的背后结构，在大坝中，利润质量和电子产品的资本存在明显的不对称性。首先，应收账款的突然增加是公司财务稳定性的关键风险。在2022年，该公司的帐户余额为6.26亿元人民币，在2023年增加到7.84亿元人民币，达到150亿元2024年，比上一年增加了41％。在过去的三年中，应收账款余额的总增长率为26.16％，负责电子销售的总增长率达到32.86％。 （摄影来源：电子产品草案草案记录草案）应收账款的持续增加影响了大坝和大坝电子的资本管理能力。数据表明，收款的帐户销售利率从2022年的3.41下降到2023年的3.24，而2024年的销售利率则降低了3.24。它及时成为现金票。作为响应，电子大坝的宣传说：盈利能力，资本旋转速度和运营活动的现金流是公司的报纸对产品的生产和运营产生负面影响。同时，该公司的运营活动产生的净现金流量显示出向下的趋势，从2023年的1.55亿元人民币降至2024年的1.47亿元。这与收入增长趋势大不相同。403.88亿元人民币的股票趋势。该公司的债务少于202亿元人民币，不到6％的债务人。从2022年到2024年，同一时期的平均资产解散率为68.76％和60.76％，这是一年的短期债务。小小的投资了低成本的股票并参与了利润转移。该报告表明，该公司由Zhang小家庭控制，长期以来一直是DAMS DAND电子设备的最大提供商，并质疑两个主要家庭“空”市场。 （照片来源：Changjiang Business Daily）面临有关相关交易的问题，Daming Electronics表示，这些公司必须由Zhang家族管理，因为它们已经接近并可以降低沟通和运输成本。但是，由于列表前的相关交易的比例很高，因此不可避免地要质疑“资本市场利益转移的标签。60,000元人民币非法转移使用基金会的权利。N年和六个月监禁，两年的缓刑和60,000元人民币的罚款（案例：（2013年）Zhejiang Wenzhou刑事最终第483号）。 2015年5月，社区修正期到期并实施了制裁。 （照片来源：修改后的试用文件网络）但是，上海证券交易所在第一轮调查中质疑了周·穆胡（Zhou Mouhui）的任命。 Dam Electronics回答：从2013年到2020年，作为周湖公司公司的主管的资格不遵守该法律。该公司解释说，问题是“合规意识不足”，该问题对公司治理没有重大影响，当地市场监督部门发布了证书，确认对此没有任何制裁。但是，这一历史记录仍然通过质疑《散落的有效性》来提高市场公司信息的离子和治理的透明度。特别是在更严格的IPO监督和高度关注信息质量的情况下，类似的缺陷会影响投资者的决策。这可能是一个原因。 532天后，“真正的注册截止日期”才刚刚开始。 The presentation of the registration finally led Dam Electronics to escape the “central” stage “of 17 months, but for the contributed companies, obtaining the registration approval does not mean that the matter has ended. On the contrary, beyond the audit process, the financial structure, governance models and market expectations grow. And its main clients are around 300 million yuan in profits that are not networks, and its main clients are a large car manufacturer, such as Changan cars, and its commercial基金会尚未所有的趋势。确定公司列表的价值必须返回到更基本的问题，就像政府结构是稳定的一样，如果内部控制系统符合健康逻辑是健康的，等等。自从实施新的“九个国家法规”以来，评论清单不仅基于盈利能力，而且还基于诸如治理失衡等问题，在传播和财务极端主义方面的缺陷。从某种意义上说，电子缓冲OPI途径还反映了以挑战的方式来反映资本市场的当前政策趋势。在处理电子产品本身时，真正的挑战不是注册过程的持续时间，但是如果您可以逐渐填补治理的透明度，研发力量和财务健康之间的差距进入资本市场并建立了足够的组织能力和置信系统，以支持列表之后的可持续发展。当财务信息停止增长时，资本市场重新考虑了公司的基本逻辑：这是由技术驱动的长期公司，遵守治理，财务状况或家族企业，依赖于客户的集中和收益集中以实现短期股息？关于先前的问题，大坝电子学院回答了北京时间财务记者，他说我们正在解释上一个前景（注册草案）中的相关问题，而公司审查的进度是通常的审查过程。该公司正在接受采访。这是不方便的。
（编辑：Hua Qingjian）
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